你有没有想过，一个人的商业帝国，可能会因为一顿饭、几句称兄道弟的客套话而崩塌？听起来像是电影剧本，但它就这么实实在在地发生了，主角还是那个曾经在香港叱咤风云的大富豪，刘銮雄。
故事最让人唏嘘的地方，得从一场酒局说起。当时恒大的许家印正是春风得意的时候，在饭局上，俩人称兄道弟，气氛好得不得了。刘銮雄可能就是在那时候，把商场上的戒备心，换成了一腔江湖义气。
后来，他就真的把真金白银砸了进去。前后投了差不多两百多亿港元，重仓了恒大的股票和债券。据说，他现在的老婆甘比，一个心思那么缜密的人，前后劝了他不下两百次，让他感觉不对就赶紧收手，减持一部分。
可那时候的刘銮雄，好像完全听不进去。他甚至放出话来，说“我要是先卖了，恒大就死定了”。这话听着，是挺有情有义的，但这话从一个在资本市场里摸爬滚打一辈子的“老狐狸”嘴里说出来，就显得特别不真实。他好像忘了，自己是靠什么起家的。
想当年，刘銮雄在香港可是个狠角色，外号叫“股坛狙击手”。他不是那种安安分分做实业的老板，他的发家史，充满了“趁你病，要你命”的狼性味道。八十年代，他看准那些股权分散的老牌家族企业，比如华人置业、大酒店什么的，在二级市场悄悄吸筹。
等原来的大股东反应过来，想反击的时候，他手里的股份已经足够多了，要么逼得对方高价回购，他赚一笔就走；要么干脆就直接把整个公司的控制权给抢了过来。
这种操作，快准狠，不讲一点情面，纯粹是冰冷的资本游戏。他就是靠这个，在短短几年里，身家像坐火箭一样往上涨，一跃成为香港顶级的富豪。
那时候的他，对风险的嗅觉，比猎犬还灵敏。2008年金融海啸，全世界的富豪都在亏钱，他反而逆势而上，去抄底雷曼兄弟的抵押债券，最后据说赚了三倍不止。媒体都把他捧上了天，叫他“风险控制大师”。
一个这么精明，甚至可以说是冷酷的人，怎么会在恒大这件事上，犯下这么一个近乎于常识性的错误？有研究行为心理学的专家提过一个概念，叫“成功者诅咒”。
大概意思就是，一个人如果一直赢，一直成功，他就会慢慢地把运气当成自己的能力，会过度相信自己的直觉和判断，变得听不进任何反对意见。
刘銮雄当时，可能就陷入了这种状态。他看着恒大股价一路飙升，账面浮盈近百亿，还拿了十几个亿的分红，估计心里想的都是“跟着兄弟，有肉吃”。
他完全忽略了，当时恒大报表上那个吓人的数字——超过80%的负债率，还有水底下那近两万亿的表外负债。这哪是投资啊，这简直就是在抱着一颗定时炸弹跳舞。
后面的故事，大家也都知道了。多米诺骨牌一旦开始倒塌，就谁也挡不住了。恒大的雷一爆，股价从接近三十块港币，一路跌到几毛钱，几乎清零。刘銮雄投进去的那两百多亿，最后能拿回来的，好像只剩下二十几个亿，亏得一塌糊涂。
这还不是最惨的。他自己的公司华人置业，因为是恒大的供应商，还被拖欠了两百多亿的款项收不回来，直接导致公司当年巨额亏损。
更要命的是，他之前为了筹钱，把自己手里的恒大股票反复拿去质押融资，杠杆加得非常高。股价一崩，券商直接强制平仓，他不仅钱没了，个人还被卷进了失信名单，名下三千多万股的上市公司股票都被强制划转了。
短短几年时间，差不多两百七十亿的财富，就这么烟消云散了。
从挥金如土到“割肉求生”，这个转变来得太快了。为了堵上巨大的窟窿，他不得不开始变卖自己的家产。先是卖房子，香港、伦敦核心地段的三套豪宅，据说比市场价还低了15%才匆匆出手，回笼了八十亿。但这对于巨大的亏损来说，还是杯水车薪。
没办法，他又把主意打到了自己的收藏品上。他从九十年代就开始收藏世界顶级的红酒，那些都是“液体黄金”，一瓶就价值连城。从2026年开始，他陆陆续续办了好几场拍卖会，把自己珍藏多年的宝贝拿出来卖。
就在去年，苏富比的一场拍卖会上，他的一批珍藏总估值本来有1.3亿，结果因为急着套现，最后只卖了1.1亿。一瓶1945年的木桐，比估价低了20%才成交。这种感觉，对于一个收藏家来说，应该比直接亏钱还难受吧。
这跟他当年为了给女明星庆生，随手就送两千万豪宅，包下全港报纸头版的豪气，简直是天壤之别。
金钱上的损失还在其次，更让他颜面扫地的，是他对自己公司的失控。他想把华人置业私有化，自己掏钱把小股东手里的股票买回来，这样公司就不用再受股价波动的困扰了。他开出的价格，比当时市价高出八成多，按理说很有诚意了。
结果呢？投票的时候，超过86%的小股东投了反对票。大家都不干了。因为很多股东都是在他当年高位的时候买入的，现在这个价格对他们来说亏太多了。
更重要的是，大家对他这个掌舵人的决策，已经彻底失去了信心。昔日那个在股东大会上说一不二的大佬，现在连自家的事都搞不定了，这种落差，可想而知。
很多人说，刘銮雄的失败，是时代变了。他那一套靠胆子大、玩杠杆、利用信息差赚钱的玩法，在现在这个越来越透明和规范的市场里，行不通了。这话有道理，但我觉得，更根本的原因，还是出在他自己身上。
他似乎是被过去一连串的胜利冲昏了头脑，忘记了商业世界最底层的逻辑——那就是对规则和风险的敬畏。他把江湖义气这种感性的东西，凌驾于商业理性之上，最后就在自己最熟悉、最擅长的战场上，摔了最狠的一跤。
潮水退去之后，才知道谁在裸泳。如今的刘銮-雄，已经很少公开露面了，偶尔被拍到，也是头发花白，身形消瘦，再也没有了当年的意气风发。
其实他这个故事，对我们普通人来说，也挺有启发的，我们虽然没有他那么多钱，但在工作和生活里，谁还没遇到过是讲人情还是讲规则的难题呢。
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