今天周末，聊个简单的话题：印度股市突然不香了。有买了印度股市指数基金的朋友在网上无奈叹息：全球股市涨，唯独印度股市涨不起来。
根据专业机构数据，如果按照美元计价，印度股市今年只涨了1.4%，在全球主要经济体和新兴市场中垫底。相比之下，新兴市场指数上涨了28.9%。这种落后幅度是近二十年来最大的。不仅是国内普通人，连华尔街精英也对印度股市的表现感到失望。数据显示，到2025年10月底，已有超过170亿美元的外资逃离印度股市。
去年，印度股市指数基金非常火爆，从2013年末到2023年末，印度SENSEX30指数累计涨幅超过270%。当时，很多人争相购买印度股指基金，甚至有些基金公司因需求过大而暂停申购。然而，短短一年左右，印度股市就变得不再受欢迎。
最直接的原因是印度的钱不值钱了。印度的货币是卢比，最近卢比兑美元屡创历史新低。外国人投资印度股市需要用卢比，但赚了钱后要换回自己国家的货币。卢比贬值意味着他们实际拿到手的钱减少了。
那么，卢比为什么跌呢？根本原因是印度经济出现了问题。汇率是一个国家经济的晴雨表，显然，印度经济现在由晴转阴。外界开始怀疑印度的经济数字。根据印度发布的数据，今年4月到6月GDP同比增长7.8%，7月到9月增长更是高达8.2%。然而，国际货币基金组织（IMF）把印度GDP等关键经济指标的数据质量评为“C”级，表明这些数字并不可靠。印度在统计GDP时还把牛粪也计算在内，这进一步削弱了其可信度。
此外，特朗普也不愿意放过印度。尽管特朗普和莫迪表面上关系密切，但实际上两人各有盘算。尤其是在俄罗斯问题上，印度与俄罗斯关系良好，在俄乌战争后继续购买俄罗斯石油，并转卖给西方赚取差价，这让美国很难堪。特朗普还手持关税大棒，对印度施加压力。
外国资本也开始清醒过来。前些年，许多跨国企业将印度视为投资福地，但几年下来，不少企业因印度的不公平对待而遭受损失。数据显示，外国直接投资在2020财年到2021财年创下超430亿美元的高点，此后开始连续大幅下滑。2024财年到2025财年，竟然只剩下3.5亿美元。2025年8月甚至出现了净外国直接投资负增长的罕见情况。印度这个“外资坟场”的称号并非空穴来风。
这些年，印度号称GDP赶德超日，即将成为全球第三大经济体。看来，印度还需要练练内功。
