中邮证券2025年10月发布的人工智能行业报告，将投资评级定为“强于大市”并维持该评级，聚焦Sora系列产品，深入分析其对AI多模态转型的引领作用、商业空间及算力影响，同时给出投资建议与风险提示。
Sora双箭齐发，在技术与社交领域实现突破。Sora 2于9月30日发布，实现三大升级：解决早期音画不同步问题，能生成匹配画面的音轨、配音与对话；提升物理准确性，更真实模拟流体、重力等物理现象；增强一致性与可控性，保证多镜头、场景间人物与风格连贯，被称作创意领域“ChatGPT时刻”。同步推出的Sora App，上线四天登顶美国App Store免费应用榜，虽处邀请制测试阶段且仅限美加iOS设备，头两天仍获16.4万次下载。其“客串”功能支持用户复刻形象并置入AI场景，“混剪”功能允许提示词二次创作，推动Sora从工具向AI社交平台转变，也标志大模型厂商竞争转向产品落地与商业变现。此外，OpenAI借Sora API预览版发布及8亿ChatGPT周活用户基础，从“AI工具提供商”转型“AI生态构建者”，形成商业闭环。
AI视频生成商业潜力巨大，Sora创新商业模式。当前通过To C付费订阅与To B API接口、解决方案实现商业化。据预测，2024年全球AI视频生成市场规模6.15亿美元，2025年达7.17亿美元，2032年将增至25.63亿美元，2025-2032年复合增速20%，其中营销广告占比最大，社交媒体增速最快。Sora构建IP驱动生态，为版权方提供角色生成精细化控制，计划推行收入分成，形成“IP+创作者”分成模式，既盘活IP方资产，又降低创作者成本、提升收益。
Sora还推动AI算力“军备竞赛”。Sora 2增加推理算力需求，训练Sora 1.0需大量英伟达H100加速卡，推理阶段算力消耗远超文本、图像生成，峰值需72万片H100卡。OpenAI加速算力扩张，今年签署约1万亿美元算力交易，如与甲骨文3000亿美元5年期订单、英伟达数千兆瓦数据中心合作及1000亿美元投资计划、AMD四年数十万块芯片供应协议等，还计划8年内将算力能源需求从2025年初230兆瓦提升至2033年250吉瓦，增长125倍。
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