最近美股市场遭遇重挫，软件股、保险股甚至物流股都在下跌。这场暴跌的导火索是一家名为Anthropic的AI公司。2月初，他们推出了一款法律AI插件，原本只是一个产品更新，却引发了全球股市动荡。软件股、保险股、房地产股和物流股相继受到影响。
华尔街分析师指出，投资者处于“先抛售再思考”的状态，只要看到可能被AI冲击的行业就先卖出。这种恐慌蔓延至卡车运输等物流公司，理由是AI可能会优化货运调度，冲击传统物流模式。
受伤最严重的软件行业市值自去年10月高点以来蒸发了约2万亿美元，其中一半跌幅发生在最近两周。Atlassian、Intuit、Workday、Salesforce和Adobe等软件巨头股价纷纷下挫。投资者担心AI会颠覆软件行业的收费模式，因为AI可以直接完成许多软件能做的事情，如自动审查合同、追踪合规和起草简报。
更让市场恐慌的是，Anthropic还免费共享了源代码，意味着AI公司不仅抢生意，还要把价格压到最低。然而，英伟达CEO黄仁勋认为“AI替代论”不合逻辑，AI本质上是在使用软件工具，而不是重新发明工具。Wedbush的分析师Dan Ives也表示，软件是“AI革命的心脏和肺”，AI不会取代这些软件公司，反而会为它们带来新的收入机会。
软件股暴跌后，恐慌迅速蔓延到私人信贷领域。很多私人信贷机构借了很多钱给软件公司，当软件公司股价暴跌时，市场开始担心它们能否偿还债务，导致资产管理公司股价也受影响。Ares、黑石、Blue Owl、阿波罗、TPG、KKR等另类资产管理巨头今年以来股价跌幅在13%到24%之间。
保险股的暴跌则是因为一个叫Insurify的平台在ChatGPT上推出了一款AI驱动的车险比价工具，用户可以实时比较不同保险公司的报价并一键投保。这对保险经纪公司来说是个噩梦，标普500保险指数单日下跌3.9%，创下10月中旬以来最大跌幅。
商业房地产服务公司股价也集体大跌，市场担心AI可能会让高人力成本、高佣金的中介服务模式过时。但晨星的分析师认为，这种担忧被夸大了，因为商业房地产终端市场非常分散，AI很难替代人对复杂商业地产交易的判断。
物流股也未能幸免。一家叫Algorhythm的AI公司发布白皮书称其平台可以大幅降低卡车空驶里程并提高货运量。Landstar System、罗宾逊全球物流等股票应声大跌。杰富瑞的分析师指出，市场反应与基本面脱节，专有货运数据和实体网络仍然是难以撼动的竞争优势。
这一轮AI恐慌既有现实依据也有过度反应。AI确实在改变很多行业的游戏规则，但AI不是从零发明新工具，而是使用现有工具。传统企业的护城河比想象中更深，AI与传统行业的关系更多是融合而非取代。每次技术革命都会伴随一轮又一轮的恐慌，但历史告诉我们，技术很少直接消灭一个行业，更多是改变这个行业的工作方式。投资者需要冷静思考哪些公司真正面临生存危机，哪些只是暂时被误伤，哪些反而能从AI浪潮中受益。
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