10月17日，国际黄金和白银价格再次创下历史新高，但盘中也出现回调，截至发稿时均处于下跌状态。伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司，一度跌破4300美元/盎司；伦敦银现最高冲至54.468美元/盎司，跌幅超过1%。
10月以来，全球贵金属价格加速上行并连创新高，主要受多重因素驱动。美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎，降息导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力。地缘政治风险持续升温，避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑。官方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。
此外，供给缺乏弹性也是重要因素。贵金属矿山投资规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变化极为敏感。海外白银市场出现严重缺货，纽约伦敦期现价格倒挂，伦敦市场现货流动性一度告急，也是银价上涨的重要原因。抗贬值交易的发酵，美国等各国主权债务持续走高，加之近期美联储独立性问题，使得市场担忧未来各国赤字问题将继续恶化，促使投资者转向更多配置贵金属。
鉴于金银价格急涨、波动加剧，上海期货交易所和上海黄金交易所出台风控措施并发布风险提示。10月16日，上海期货交易所发布通知，提醒各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。同日，上海黄金交易所也发布类似通知，要求会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。10月17日，上海期货交易所再度发布通知，自2025年10月21日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。此举旨在降低金银交易的杠杆，减少价格波动带来的风险，避免过度投机及过度杠杆带来的仓位风险。
对于贵金属后续价格走势，有分析师认为目前贵金属价格较高、波动较大，希望投资者谨慎参与，注意风险控制，切忌盲目追高。尽管贵金属中长期看涨逻辑不变，但短期波动性风险显著加剧。技术面上，每盎司纽约黄金若有效突破4200美元附近，下一阻力将上看4400美元左右。建议投资者保持轻仓运作，把握价格回调的分批布局机会，严格风控，避免追高操作。
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